Sijoitus logistiikkaan, Hamburger Hafen

Olen etsiskellyt jo useamman kuukauden jotain sopivaa pitkäaikaista sijoituskohdetta salkkuuni ja viimein taisin sen löytää. Hamburger Hafen und Logistik AG (HHLA) eli Hampurin satama on tällä hetkellä erittäin houkuttelevasti hinnoiteltu sijoituskohde. Osakkeen hinta on 16 euron paikkeilla, joka on selvästi alle pidempiaikaisen tason ja osinkotuotto noin neljän prosentin pinnassa.

Kuva: Pieni osa Hampurin satamaa, lähde: hhla.de

Satamassa käsiteltävän rahdin on ennustettu kasvavan yli 50 prosenttia seuraavan kymmenen vuoden sisällä, josta Hampurikin tulisi saamaan osansa. Vuonna 2008 rahtimäärissä tuli suuri notkahdus mutta käsitellyn rahdin määrä Hampurissa on noussut takaisin lähelle vuoden 2008 huippulukemia. Osaketta on painanut viime aikoina Euroopan talouden erävarmat näkymät, jotka ovat myös tämän sijoituksen merkittävin riskitekijä. Toinen osakkeen hintaan vaikuttanut tekijä on kiristynyt hintakilpailu, joka on laskenut hintoja. Hampuri on onnistunut kuitenkin kasvattamaan markkinaosuuttaan viime vuosina ja ohittanut käsitellyn rahdin määrässä Antwerpenin. Hampuri on siis tällä hetkellä Euroopan toiseksi suurin satama Rotterdamin jälkeen.

HHLA:n liikevaihto vuodelta 2012 oli noin 1,1 miljardia euroa ja liikevoitto 186 miljoonaa euroa. Vuoden 2012 tulos oli hieman heikompi kuin edellisvuoden ja suurimpina syinä olivat hintakilpailu ja Elben suulla tehdyt ruoppaustyöt, jotka haittasivat toimintaa. Vuoden 2013 osalta yhtiö odottaa 1,1 – 1,2 miljardin liikevaihtoa ja liikevoittoa, joka saattaa jäädä hieman edellisvuotta heikommaksi. Osingoksi on ehdotettu 0,65 euroa osakkeelta, joka on sama kuin edellisvuonna. Yhtiökokous on 13. toukokuuta, joten tämän vuoden osingot ehtii kerätä vielä hyvin talteen. Kirjoitin aikaisemmin tekstin siitä mihin mennessä osakkeet tulee ostaa saadakseen osingot kyseiseltä vuodelta. Tässä on linkki artikkeliin: Osinkojen irtoaminen

HHLA on ollut pörssissä vuodesta 2007. Yhtiöllä on yli 35000 omistajaa, joista suurin on Hampurin kaupunkiosavaltio, joka omistaa 68 prosenttia. Loput 32 prosenttia osakkeista on institutionaalisilla sijoittajilla ja yksityisillä henkilöillä. Yhtiö on käytännössä jaettu kahdeksi yhtiöksi, jotka ovat logistiikkatoiminnot ja kiinteistöt. Hampuri omistaa kiinteistöpuolen kokonaisuudessaan ja listatut osakkeet sisältävät logistiikan. Kiinteistöpuolen osuus kokonaisuudesta on vain muutama prosentti. Yhtiö on linjannut maksavansa tuloksestaan vähintään 50 prosenttia osinkoina.

Verovähennys pääomatuloista

Vuosittainen veroehdotuksen korjaaminen ja täydentäminen alkaa taas olla ajankohtaista, joten päätin kirjoitella aiheeseen liittyen sijoittajan näkökulmasta. Todennäköisesti useimmat ihmiset, jotka täydentävät veroehdotusta lisäävät sinne työmatkakulunsa. Osakekauppaa tehneet, joutuvat lisäksi päivittämään mahdollisesti puuttuvia kauppoja. Näiden lisäksi kannattaa muistaa, että pääomatuloista voi tehdä myös vähennyksiä.

Pääomatuloista voi vähentää sijoitustoimintaan liittyviä kuluja. Näitä kuluja ovat esimerkiksi sijoituskirjallisuus (kirjat ja lehdet), nettiyhteys, tietokone, jäsenmaksut, työhuonevähennys ja matkakulut yhtiökokouksiin. En ole aivan kaikkia kokeillut mutta pääsääntöisesti ne ovat menneet läpi, joita olen kokeillut. Työhuonevähennys taitaa olla ainoa yllä olevista, joka ei ole mennyt läpi ja yhtiökokousmatkakuluja en ole edes kokeillut vähentää. Näiden vähennysten läpimeno saattaa olla jossain mielessä sattumankauppaa ja riippuu pitkälti paikallisen verotoimiston linjasta tai ainakin sen suuntaista olen kuullut.

Tietokoneen voi vähentää kerralla tai jaksottaa useammalle vuodelle ja vähennys voi olla maksimissaan tuhat euroa vuodessa eli yli tuhannen euron tietokoneen joutuu jaksottamaan vähintään kahdelle vuodelle. Muistelen jostain kuulleeni, että tiheimmillään joka toinen vuosi voisi vähentää uuden koneen verotuksessa mutta en mene tästä takuuseen. Jos käytät tietokonetta muuhunkin kuin sijoitustoimintaan, niin vähennys tulisi tehdä sillä suhteella. Esimerkiksi ostat 1000 euron tietokoneen, jonka käytöstä 60 prosenttia liittyy sijoitustoimintaan, niin voit vähentää 60 prosenttia 1000 eurosta eli voit laittaa vähennyksiin 600 euroa koneenhinnasta.

Sijoituslehtien vuosikerrat ja sijoitustoimintaan liittyvät kirjat ovat mielestäni niitä joiden pitäisi mennä läpi täysin ongelmitta kaikilla, joilla on vähänkin pääomatuloja. Suomesta ostettuna sijoituskirjat ovat yleensä älyttömän kalliita tai en ainakaan ole löytänyt mitään edullista liikettä. Paras paikka kirjojen hankintaan omasta mielestäni on Amazon, jossa hinnat ovat merkittävästi matalampia Suomen kauppojen hintatasoon verrattuna. Amazonilla on verkkokauppoja eri maissa myös useammassa Euroopan maassa. Jos etsii englanninkielisiä kirjoja, niin parhaat paikat ovat Amazon.com (Yhdysvallat) ja Amazon.co.uk (Englanti).

Kuva: Vähennyksetkin ovat rahaa

Vuoden 2013 alusta Suomessa tuli voimaan veromuutos, jossa arvonlisävero vapaaosuus EU:n ulkopuolelta tulevista lähetyksistä puolittui eli noin 45 eurosta 22 euroon. Tällä toimenpiteellä pyritään selvästi rajoittamaan ulkomaisista nettikaupoista tehtäviä ostoksia mutta onneksi Suomi ei voi rajoittaa EU:n sisältä tehtäviä ostoksia. Jos keskitytään kirjoihin, niin tämän veromuutoksen seurauksena hankinnat kannattaa kohdistaa Amazonin Englannin verkkokauppaan. Mikä hienointa Amazonin Englannin verkkokauppa on tarjonnut jo kahden vuoden ajan ilmaiset toimitukset Suomeen yli 25 punnan eli vajaan 30 euron tilauksille. Tuolla hinnalla saa esimerkiksi helposti 2-6 kirjaa ilman postikuluja kotiin toimitettuna. Lisäksi sijoituskirjat voi vähentää sitten verotuksessa aivan samalla tavalla kuin Suomesta ostetut kirjat. Amazon muuten lisää hintoihin tilauksen loppuvaiheessa Suomen ja Englannin alv:ien erotuksen eli se nostaa parilla prosentilla lopullista hintaa. Tämän sivun alareunassa on Amazonin laatikko, josta pääsee suoraan kaupansivuille ja sijoituskirjoja tutkimaan klikkaamalla jotain laatikon kirjoista. Paketit tulevat yleensä viikon sisällä tilauksesta.

Jos pääomatulosi ovat suuret, niin uskoisin, että yhtiökokousmatkoihin liittyvät tulot menevät läpi ja todennäköisesti esim. sijoitusmessujen kulut. Työhuone vähennyksenkin pitäisi mennä läpi ainakin sen matalimman tason, niistä kolmesta, mukaan. Internet yhteys kuuluu tähän peruskategoriaan, jonka pitäisi mennä helposti läpi.

Verottajalle ei tarvitse toimittaa kuitteja mutta ne on hyvä säästää muistaakseni viisi vuotta, joka taisi olla lakisääteinen aika, jonka sisällä verottaja voi niitä pyytää nähtäväksi. Itseltäni ei ole vielä koskaan kyselty mitään kuittien perään ainakaan vielä mutta on hyvä tietää mistä ne löytyvät, jos niitä joutuu esittämään verottajalle.