lauantai 9. lokakuuta 2021

Bristol-Myers Squibb näyttää houkuttelevalta

Tämän syksyn hermoilu markkinoilla on saanut aikaan mielenkiintoisia tilanteita joidenkin yhtiöiden osalta. Yksi näistä on Bristol-Myers Squibb ($BMY), joka näyttää tällä hetkellä erittäin edulliselta alle 60 dollarin hinnallaan. BMY on yksi suurista lääkeyhtiöistä, jonka markkina-arvo on 130 miljardia dollaria ja vuotuinen myynti noin 44 miljardia dollaria.

 

Bristol-Myers Squibbin osakekurssi. (Lähde: Google Finance)

Yhtiön tunnusluvut näyttävät erittäin hyviltä ja lisäksi yhtiö on julkistanut useita uusia lääkkeitä tämän vuoden aikana. P/E-luku on alle 8 ja mikä tärkeintä osinko on hyvin turvattu ja kasvaa voimakkaasti. Tällä hetkellä osinko on 3,4%, joka ei ole korkeimmasta päästä mutta yhtiö maksaa tuloksestaan ainoastaan 26% osinkoina. Osinkoa on korotettu tänä vuonna noin 10% ja BMY ostaa lisäksi omia osakkeitaan. Itse en yleensä pidä omien osakkeiden ostosta mutta sanoisin, että tässä tapauksessa asia on hyväksyttävissä, koska osakkeet ovat selkeästi aliarvostettuja.

 

BMY:n tuotteiden myynnin kehitys (Lähde: BMY)

Miksi osakkeen arvo on laskenut viime aikoina voimakkaasti? Omien selvitysteni pohjalta tilanne vaikuttaa vahvasti liittyvän nykyiseen markkinatilanteeseen ja selkeään ylireagointiin muutamiin uutisiin liittyen. Yksi keskeisimmistä asioista on, että Yhdysvalloissa suunnitellaan rajoituksia lääkkeiden hintoihin, jotka saattaisivat laskea lääkeyhtiöiden Yhdysvalloista saamia tuloja lähes 9%. Tuo saattaa kuulostaa äkkiseltään suurelta mutta esimerkiksi Bristol-Myers Squibbin tapauksessa suuri osa myynnistä tulee Yhdysvaltojen ulkopuolelta ja tämän lisäksi yhtiön osakekohtainen tulos on kasvanut tämän vuoden ensimmäisen puolikkaan aikana 9,6%. Lisäksi pari päivää sitten tuli tieto, että yhden lääkkeen toisen vaiheen testit eivät ole menneet suunnitellusti ja se aiheutti vielä edellisen laskun päälle 3% pudotuksen osakkeen hintaan.

Olen seuraillut tätä firmaa jo pidemmän aikaa ja tämä viimeisen kuukauden lasku tarjosi viimein erinomaisen ostomahdollisuuden. Se on kuitenkin mahdollista, että lasku voi jatkua mutta tässä markkinatilanteessa ja uusia vielä parempia paikkoja voi vielä tulla tarjolle.

lauantai 22. helmikuuta 2020

Viime vuoden tulos

Nyt on aika kirjoittaa yhteenveto viime vuoden tuloksesta. Viime vuosi alkoi melko suuressa epävarmuudessa siitä mihin suuntaan markkinat tulevat menemään ja tuleeko tulos olemaan positiivinen vai negatiivinen vuoden osalta. Mitään suurta romahdusta ei kuitenkaan nähty mutta heiluntaa markkinoilla oli paljon.


Lopulta viime vuodesta muodostui selvästi keskimääräistä parempi ja salkun tuotto nousi noin 20 prosenttiin. Vuoden 2018 lopussa oli pienoinen notkahdus ja vuosi 2019 käynnistyi suunnilleen kyseisen notkahduksen pohjalta, joten se osittain harhaanjohtavasti nosti tuota prosenttia. Laajasti hajautetun salkun huonopuoli on se, etten ole nähnyt pitkään aikaan mitään huipputuottoja. Toisaalta sama pätee käänteisesti myös notkahduksiin, joten siinä mielessä homma toimii.

Viime vuoden aikana minulla oli kaksi keskeistä tavoitetta. Pyrkiä kasvattamaan merkittävästi osinkotuottoa ja pyriä tekemään myös lyhyempi aikaista kauppaa. Näiden osalta kummankin vaikutukset olivat positiivisia. Keskimääräinen osinkotuotto kasvoi reilusta kolmesta prosentista vajaaseen viiteen prosenttiin. Lisäksi muutamat lyhyt aikaiset veivaukset paransivat tulosta hieman. Kolmas keskeinen asia, jota olen yrittänyt parantaa on yhtiöiden määrän vähentäminen salkussa. Tämän osa-alueen kehitys on mennyt välillä parempaan suuntaan ja välillä huonompaan suuntaan. Ongelmana on ollut se, että kun on saanut karsittua yhtiöiden määrää, niin on löytynyt aina välillä uusia kiinnostavia löytöjä, joita on täytynyt ostaa.

Tämän vuoden osalta pyrin jatkamaan suunnilleen samalla linjalla. Osakesäästötili on avattu ja sinnekin on tullut tehtyä jo ensimmäisiä hankintoja mutta sopivien yhtiöiden löytäminen on ollut toistaiseksi todella haastavaa.

Suosittuja tekstejä